La structure de classification des tokens: un outil catégoriel pour comprendre et classifier les Cryptos tokens.

Traduction de l'article de Thomas Euler http://www.untitled-inc.com/the-token-classification-framework-a-multi-dimensional-tool-for-understanding-and-classifying-crypto-tokens/

La blockchain, les ICOs et la course folle de bitcoin ont été parmi les sujets technologiques les plus chauds en 2017. Pourtant, alors que les gens ont dépensé des milliards de dollars en tokens, la compréhension des différents types de tokens est encore limitée. Même parmi les investisseurs réguliers et les membres de longue date de la communauté blockchain.

L'une des raisons de cette situation - assez courante dans les secteurs émergents - est l'absence d'une terminologie et de définitions claires et généralement acceptées. Par exemple, je rencontre régulièrement des gens qui appellent tous les tokens"cryptomonnaies". Ce qui, comme nous allons le voir dans une minute, n'est pas précis. C'est quelque peu problématique parce que la précision du langage et de la terminologie est la base d'un dialogue éclairé et nuancé et d'une bonne analyse.

Que vous souhaitiez développer un token ou en évaluer un, il est essentiel de comprendre les nuances du sujet. De plus, la communauté blockchain grandit et mûrit. En conséquence, il est de plus en plus en contact avec "le monde réel" (aka les gens qui sont nouveaux sur le sujet). Les investisseurs, les régulateurs, les politiciens et les décideurs dans les entreprises prennent tous l'espace de plus en plus au sérieux. Beaucoup sont en train de formuler leurs positions et stratégies pour traiter le sujet. La clarté et l'accessibilité des connaissances pertinentes sont essentielles pour permettre à ces acteurs de prendre de bonnes décisions en toute connaissance de cause.

C'est pourquoi nous, l'équipe Untitled INC, avons entrepris de développer un cadre qui a) reflète les différents types de tokens existants, b) permet de classer et d'analyser les tokens dans diverses catégories pertinentes, et c) favorise une meilleure compréhension des tokens dans leur ensemble. Aujourd'hui, nous présentons la première version du Token Classification Framework(TCF), le résultat de nos efforts. Dans ce post, je vais vous guider à travers le cadre et expliquer le travail et la réflexion qui s'y sont déroulés.

Remarques introductives

Avant d'aborder le cadre, quelques remarques techniques et procédurales.

Pour développer le cadre, nous avons passé en revue un grand nombre de travaux sur les tokens qui avaient déjà été mis en place. Beaucoup de gens serieux ont publié des pensées et des idées très utiles qui ont influencé notre façon de penser et la terminologie choisie. Vous trouverez une liste de références à la fin de cet article.

La version du framework dans cet article est la version 1.0 de la structure de classification des tokens (TCF). L'espace crypto évolue rapidement, nous nous attendons donc à voir de nouveaux développements et des approches innovantes de jetons assez fréquemment. Ainsi, nous considérons le cadre comme un document vivant. La version de cet article servira de point de référence à l'avenir, donc nous ne mettrons pas à jour le TCF ici. Au lieu de cela, nous hébergeons et maintenons la version la plus récente sur notre site Web https://bit.ly/2My1Khn.

Il y a plusieurs angles à partir desquels vous pouvez regarder les tokens. À l'époque où nous avons commencé à travailler sur le cadre, nous nous sommes rapidement rendu compte qu'il devrait couvrir de multiples perspectives pour qu'il soit utile. Après avoir passé en revue la littérature actuelle et analysé des douzaines de livres blancs, nous avons mis en relief cinq grandes dimensions: le but, l'utilité, le statut légal, la valeur sous-jacente et la couche technique sur laquelle il est appliqué.

Objectif. Quel est le but principal du token? Qu'est-ce qu'il est conçu pour faire? Cette dimension illustre pourquoi les personnes qui appellent un token une crypto-monnaie se trompent. Les tokens peuvent certainement être conçus comme une crypto-monnaie mais souvent ils sont destinés à faire fonctionner un réseau spécifique et à catalyser sa croissance (token de réseau) ou simplement présenter un moyen d'investir dans une entité ou un actif (token d'investissement).

Utilitaire. Le terme «utility token » est devenu banal¹ mais il en existe différents types. Lorsque vous examinez différents tokens, vous trouverez de nombreuses approches pour créer un utilitaire pour les propriétaires de tokens. Mais au niveau abstrait, il existe deux moyens principaux de fournir une utilité: en donnant accès à des fonctionnalités de réseau ou de service (utility token) ou en permettant aux détenteurs de jetons de contribuer activement au système (work token). Certains tokens font les deux (hybrid token) et certains tokens ne fournissent aucune utilité².

Statut légal. La perspective juridique est extrêmement pertinente à ce jour, elle est donc reflétée dans le TCF. Le contenu de la catégorie devrait toutefois changer considérablement au cours des prochains mois, car il s'agit d'un environnement instable et une plus grande réglementation devrait voir le jour. De plus, chaque juridiction peut différer. Le schéma général de l'état actuel dans plusieurs pays est que les tokens qui ne sont pas clairement un utility token - c'est-à-dire un moyen d'accéder aux fonctionnalités d'un réseau / service - ou qui ne sont pas une cryptomonnaie pure peuvent facilement être classés comme security token par les régulateurs. Dans certaines juridictions, comme en Allemagne, les régulateurs définissent ce qu'est une crypto-monnaie. Les cadres juridiques actuels ont été créés avant que les tokens n'existent et la plupart n'ont pas été mis à jour. (Ce n'est pas un avis juridique.)

Valeur sous-jacente. La plupart des tokens sont créés pour avoir une valeur monétaire. Mais les sources de leur valeur diffèrent considérablement. Certains fonctionnent essentiellement comme des reconnaissances de dette à un actif réel auquel ils sont liés (jetons adossés à des actifs). D'autres présentent des propriétés similaires à des actions car elles sont liées au succès commercial de l'entité émettrice. Ces tokens semblables à des actions seraient considérés comme des titres dans la plupart des juridictions (l'application effective par le régulateur est un sujet différent). Enfin, il existe des tokens liés à la valeur d'un réseau, et non une entité centrale (network value tokens).

Il est important de noter que les catégories sont complémentaires. La plupart des tokens peuvent être évalués dans toutes les catégories et, comme nous le verrons en regardant les archétypes, il existe de fortes corrélations entre certains types dans différentes catégories.

Types de token principaux par catégorie

Dans toutes les catégories, nous avons identifié différents types de tokens, résumé leurs principales caractéristiques et inclus des exemples pertinents. Vous pouvez trouver le résultat dans le graphique ci-dessous.

Mettre le TCF à l'épreuve

Un cadre comme celui-ci nous permet de comprendre un token donné avec un degré de précision supérieur. Afin de mettre en pratique le cadre, nous avons examiné plusieurs tokens et les avons classés. Vous trouverez quelques exemples d'un atelier récent que nous avons tenu ci-dessous:

Comme le montre le premier graphique, vous pouvez appeler Augur un token de travail non-natif-Protocole-Réseau-Valeur-Travail qui se classerait probablement comme un Utility token.

Arrêtons-nous ici. Si vous souhaitez jouer avec la structure, vous pouvez commencer par Ethereum et le classer vous-même.

Archétypes

Après avoir utilisé le cadre pour classer un bon nombre de tokens, certains modèles ont émergé. Comme je l'ai déjà dit, il existe des corrélations plutôt évidentes entre différents types de tokens. Par exemple, de nombreux network token (par but) seront également des network value token, c'est-à-dire que leur valeur est liée à la valeur du réseau dans lequel ils sont utilisés. De même, un token d'investissement ne sera fondamentalement jamais un jeton de valeur réseau, mais plutôt un actif-soutenu ou un share-like. Nous avons regardé ces modèles et avons fait ressortir quelques archétypes.

Chaque archétype est représenté par une icône. Les icônes sont également incluses dans le tableau principal ci-dessus, à côté de la typologie de tokens généralement associée à un archétype respectif. Une description de chaque archétype est incluse dans le graphique ci-dessous:

Le contexte plus large

Nous pensons que le TCF est utile pour classifier et créer plus de clarté autour des différents types de tokens que vous pouvez trouver aujourd'hui. Cependant, il est important de noter qu'il ne suffit pas d'analyser simplement un jeton.

Les Cryptos tokens n'existent pas isolément mais ne sont qu'un composant d'un système de registre distribué. Tandis que les tokens font partie intégrante du système, car ils sont essentiels à l'établissement d'une dynamique cryptoéconomique, la couche symbolique n'est qu'une des trois couches du système. Les autres sont la couche de gouvernance et de technologie, qui sont connectés par le token. Je ne vais pas entrer dans les détails sur le modèle ci-dessous, car il mérite son propre poste dans le futur. Pour le moment, il suffit de garder à l'esprit que toute évaluation d'un projet DLT (Digital Ledger Technologies) ne doit pas se concentrer exclusivement sur le token mais sur l'ensemble du système.

Remarques finales et sources

À mesure que l'espace blockchain mûrit, la clarté et une terminologie précise deviennent de plus en plus importantes. Avec le TCF, nous espérons avoir créé une ressource précieuse qui contribue à une compréhension meilleure et plus nuancée des tokens. Tout le monde est invité à l'améliorer davantage.

Ce qu'il manque

Il y a deux dimensions possibles auxquelles nous avons pensé mais que nous n'avons finalement pas incluses dans le cadre: l'approche d'émission et la structure de l'offre. Dans le cas de l'émission (ICO, airdrop etc.), il s'agit d'un événement ponctuel que nous n'avons pas considéré comme une caractéristique fondamentale du jeton. Cela n'influence pas la façon dont le token se comporte à long terme. Ainsi, nous avons finalement décidé de ne pas l'inclure.

Dans le cas de l'approvisionnement des tokens(fixe, gonflé avec bouchon, gonflé sans bouchon) d'un côté c'est très pertinent quand il s'agit de décisions d'investissement. D'un autre côté, ce n'est pas une caractéristique du token lui-même, mais plutôt une propriété du système global (ce qui explique pourquoi la strate de jeton dans le système de couches DLT ne modèle pas une dimension symbolique). Selon vos commentaires, nous pourrions peut-être repenser notre décision.

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Sources

Bulkin, Aleksandr; https://bit.ly/2t6IvU2 ; CoinFund; 2017; Aleksandr Bulkin

Cicero, Simone; https://bit.ly/2z3rgDG ; Stories of Platform Design; 2017; Simone Cicero

Dixon, Chris; Crypto Tokens: https://bitly.com/ ; Medium; 2017; Chris Dixon

Mougayar, William; Tokenomics — https://bit.ly/2r9vu9f ; William Mougayar

Svrinivasan, Balaji S.; https://bit.ly/2ByQleG ; earn.com; 2017; Balaji S. Srinivasan

Tomaino, Nick; https://bit.ly/2t6EZt0 ; The Control; 2017; Nick Tomaino

Various; https://bit.ly/2kjy8GC ; Coinbase; 2016; Coinbase

¹ Principalement parce que tout le monde qui exécute une ico insiste sur le fait que le jeton émis est un jeton utilitaire afin d'éviter d'être considéré comme une sécurité.

² Tandis que les jetons qui ne fournissent aucune utilité sont souvent désapprouvés, cette pensée ne devrait pas être généralisée. Bien que ce soit souvent une caractéristique des escroqueries, un jeton adossé à des actifs n'a pas nécessairement besoin d'une utilité supplémentaire pour être légitime.