November Ausgabe 2022 🌨 🍂 🍁
- Allerlei aus Krypto, Wirtschaft und Technik -
Themen:
- KI-(Kunst?) - meine erste Vernissage
Krypto Thema: - eine Geschichte der Ponzinomics (TenX): 1
- SBF - wie er mit allen spielte: 2
- Wie schlimm ist der FTX Crash?: 3
- TradFi Thema - Stablecoins bevor es Crypto gab: 4
- Matruschkafikation es gab bei FTX keine US-Dollar: 5
- Geschichten aus Island: 6
Wirtschaft: - Sneaker Discount - Fallen die Preise?: 7
- Immobilien - Betongold oder Meme?: 8
- 🖌 KI-Kunst 🖌 -
eine Digitale Vernissage meiner letzten Werke *hust.
[Wir schaffen das NFTs]
abgesehen von der Überschrift wird dem Kenner aufgefallen sein dass diese Bilder mithilfe von KI generiert wurden...
[Make Art great again]
natürlich braucht es Input und man muss hier und da photoshoppen...
[Maya Style - Jade und Blut ]
und was Kunst ist liegt im Auge des Betrachters...
aber...
... lass es mich anders formulieren ...
wie lange denkst du brauchte es...
all diese merkwürdigen, zum teil auch hässlichen...
Bilder zu erstellen? ...
das Schicksal der Kunst
ich glaube nicht dass dies das Ende von Künstlern ist, es wird nur schwieriger LSD Konsum im Namen künstlerischen Schaffens zu rechtfertigen 😌
- 🪙Krypto-Thema🪙-
💣
Ein kleine Geschichte der Ponzinomics
🚩🚩🚩
"Crypto ist ein Scam", "alles Shitcoins außer Bitcoin", "Ponzi!"🔥
Meine Crypto Scam Erfahrung fing an mit TenX (eine Anlehnung an "verzehnfache dein Investment") - 2016 erzählte mir ein Kollege von diesem innovativen Fintech Unternehmen.
Blockchain - Kreditkarte, mit Token bezahlen. "Make Crypto spendable"
Das TenX Team sammelte Kapital über den Pay Token. Was mir komisch vorkam war der Mitgründer: Julian Hosp - eine Type die über Staubsauger bis Versicherungen alles verkaufen könnte. Arzt, Surfprofi, Buchautor, YouTuber ein wahrer Held (keine Sorge Wikipedia wird nichts mehr ausspucken).
Was musste ich mir anhören. "Der Julian tut so viel für Crypto! Wieso verbreitest du so einen FUD"
Bei einer Recherche (so wie es sich bei Investments gehört) stieß ich auf ein Video wo der Herr Hosp anderen MLM - Multi Level Marketing eintrichterte🚩. Aber abegesehen von der Person an sich war da noch die Tokenverteilung:
[TenX und Founders sind ein und die selben...50%!🚩]
Ein Kollege zeigte mir bei McDonals wie die Karte funktionierte, wir bekamen unseren Kaffe und die Illusion schien perfekt, denn wie wir alle wissen:
Echte Schneeballsysteme haben kein funktionierendes Produkt 😏... dazu sollte man dann auch wissen WIE genau das Produkt "funktioniert"🚩
Sam Bankman-Fried (SBF)
TLDR: er nutzte FTX als seinen Slushfund (zu Deutsch: Reptilienfond🦎 ) - Ein Fond dessen Gelder man veruntreut, und machte die Wirklichkeit zu seinem Spiel:
er finanzierte die Demokraten Partei, er kaufte Namensrechte an Footballstadien, er bot Elon Musk 5 Milliarden für den Twitter-Deal.
[Quelle: Fox News]
Was die meisten nicht wissen: trotz der US-Niederlassung war FTX nicht US reguliert. Es war ein in Hong-Kong ansässiges Offshore Unternehmen, hätte also keine US-Kunden bedienen dürfen - und doch spazierte SBF durch die USA als hätte er dort Hausrecht. Wo war die SEC?
Wenn sich Hinschauen nicht lohnt
Die Erklärung ist simpel. Wer schonmal bei einer Bundesbehörde gearbeitet hat weiß, dass dies profitorientierte Unternehmen sind. Sie müssen Geld reinholen, dürfen dabei nicht Zuviel ausgeben. Es gibt über tausend ICOs gegen die die SEC vorgehen könnte. Der Fall Ripple zeigt, dass es ab einer bestimmten Größe und Interessenverstrickung durch große Banken nicht lukrativ ist. Also lässt man sie machen.
Bankman-Fried traf sich mit SEC Vorsitzenden Gary Gensler - hatte also vor seinen Einfluss auszuweiten.
Wie zum 🤬 kommt man soweit?
Wie auch Du Milliarden drucken kannst 🤑
Wem meine Ausführungen zum Unterschied zwischen Coin Token und tokenisiertem IOU zu kompliziert sind - der Ponzimaster Bankman-Fried selbs hat vor kurzem noch beschrieben wie man es macht🤡:
Rezept zum selbermachen:
- Unternehmen gründen
- eine "Box" erzeugen
- verkleide die Box als lebensverändernden Algorithmus (z.B. innovative Börse)
- Wer einen Token wie Ether oder US-Dolalr in die Box tut bekommt einen IOU
- Erstelle einen Utility Token --> X-Token
- Was auch immer cooles mit der Box passiert, wer X-Token hält hat dran teil
- Gib 50% der X-Token umsonst raus, z.B. an alle die die Box nutzen.
- Das gibt den X-Token irgendeine Marketcap >0
und das ist wo der Zauber beginnt - aus Nichts wird Etwas (lustig ist wie die Boomer Interviewer Sam erklären dass dies in Theorie nicht funktioniert)
Wenn der Token erstmal ausreichend kapitalisiert ist und eine entsprechende Ausschüttung an die X-Token-Halter vorsieht, ist es lukrativ den Token zu kaufen, denn in einem Equilibrium wo niemand verkauft und zumindest so viele hinzu kommen dass die Inflation gedeckt wird, ist der Token eine potentielle Gelddruckmaschine. Am Ende ist es natürlich das Spiel des größeren Trottels.
An die Bitcoin-Maxis...😏
Wer aufmerksam genug ist, wird feststellen dass sich dies auch über Bitcoin-Mining sagen ließe.
Die Kunst wäre es zu beweisen dass das Asset entweder einen "inneren Wert" hat, oder eine Cashflow-Komponente unabhängig von der Inflation. Je versteckter das Ponzi hinter komplexen Theorien, desto schwieriger ist es zu entlarven. Bei Gold gibt es den intrinsischen Wert, wahrgenommen durch Menschen aber in der ontologischen Existenz des Goldes begründet. Bei Hive handelt es sich zweifelsfrei um eine Wirtschaft, einen Verlag, mit gewissem Wirtschafts-Output (Games, Artikel, Kunst) aber bei Bitcoin?
Wie schlimm ist der FTX-Kollaps wirklich?
Es fing an mit TerraLuna, brachte Alameda Research in Schieflage, die wiederum bedienten sich an FTX Kundeneinlagen und jetzt geht es soweit, dass BlockFi aber vorallem auch Genesis - der größte Marketmaker und Verleiher in Crypto, die Kudenoperationen vorerst einstellen.
Gensis ist wesentlicher Bestandteil vieler Geschäftsmodelle wie dem von Circle oder eben Gemini-Earn, die Nachwirkungen können also ziemlich stark ausfallen.
Aber ist das wirklich alles? Hilft es wenn Journalisten sich auf Bankman-Fried und seinen Amphetamin Konsum stürzen? Die Krypto Gemeinschaft ist mal wieder kurzsichtig und fällt auf kurzlebigen Sensationalismus herein. Krypto-Gegner sehen sich bestätigt.
dabei hat keiner auch nur einen Schimmer was wirklich abgeht 💲 - TradFi Thema - 💲
Wenn es läuft wie eine Ente🦆...
(In Tradfi nichts Neues)
Ein paar Basics in Offshore Finanz: 👇
...und schnattert wie eine Ente, dann ist es eine Ente🦆! Sogenannte "Prime Money Market Funds" (PMMF) machten einst über 10% des BIPs der USA aus. Nach der "Finanz"-Krise kam es zu stärkeren Regularien. Heute sind es nur noch ~2-3% des BIP.
Stablecoins bevor es Krypto gab 🦖
Ein PMMF ist ein Fond der in kurzfristige Firmenpapiere und ähnliche kurzfristige Finanzinstrumente (Anleihen, Repo, usw.) investiert - mit dem Ziel einen Kurs von 1,0000 in einer bestimmten Währung abzubilden.
klingt verdammt bekannt oder? 🤔
Gibt man etwas "Blockchain"🙌🌈 hinzu, dann erhält man einen Stablecoin. PMMF stellen also Cash da, welches im Gegensatz zu Banknoten und Devisen geringe Dividende abwirft. Für PMMF gelten strenge Regeln: Sie dürfen z.B. nicht mehr als 5% in einem bestimmten Papier halten.
Für Stablecoins gelten diese Regeln nicht. Lässt man den ganzen Blockchain Zauber mal bei Seite, dann sind Stablecoins nichts als Offshore Money Market Funds.
Breaking the Bug 🪲
PMMFs sind in der Regel recht ausfallsicher. Wenn es im Wert pro Anteil/Aktie zu einer Preisabweichung von 1/2Cent kommt ("braking the bug"), wird durch die Regulatoren eine Zwangsliquidierung eingeleitet. Bis 2008 kam es in der fast 40 Jährigen Gesichte dieser Stablefunds nur drei mal zum Bugbreaking.
dafür aber richtig
Der echte Gelddruck 🖨 💵💵💵
PMMFs - die traditionellen "Stablecoins", wuchsen von 100 Millionen Dollar (1990) auf 4 Billionen Dollar (2008) an (SEC 2012).
The Reserve Primary Fund, a $62 billion money market fund, held $785 million in Lehman Brothers debt on the day of Lehman Brothers’ bankruptcy and immediately began experiencing a run—shareholders requested redemptions of approximately $40 billion in just two days. The Reserve Primary Fund announced that it would re-price its shares below $1.00, or break the buck.
Almost immediately, the run on the Reserve Primary Fund spread, first to the Reserve’s family of money market funds, and then to other money market funds. Investors withdrew approximately $300 billion (14%) from prime money market funds during the week of September 15, 2008. [SEC 2012]
Der Reserve Primary Fund war das Tether seiner Zeit. Auch wenn der 62 Milliarden Stable-Fund "nur" 0.8 Milliarden in Lehman Brother Papieren hielt, führte es zum kompletten Kollaps der gesammten PMMF Industrie. Da PMMFs wie auch Stablecoins vitale Märkte für kurfristige Kredite sind, und in Folge solcher Bankruns die Zinsen für Kredite erhöhen, verstärken solche Ereignisse den deflationären Creditcrunch im globalen Finanzsystem.
Im kleinen verhält es sich nicht anders. Darum können Bankruns in Crypto den gesammten Markt inklusive des Bitcoinmarktes gefährden.
Matruschkafikation 🪆
Viele YouTuber und Blogger haben den FTX Fall ja ganz gut aufgearbeitet, was sie aber alle nicht verstehen: wenn ein Money Market Fund "Dollar" auf seinem "Balance Sheet" hat, dann sind das keine US-Dollar. Es sind i.d.R. auch keine Kredite auf USD - es sind in Dollar bewertete Kredite die wiederum auf Krediten basieren. 🤹
Wenn der Fondmanager es etwas shady treibt und nebenher auch noch eine Börse betreibt, kann er Kredite auf Kundeneinlagen aufnehmen. Diese Kundeneinlagen liegen tokenisiert auf der Börse, sind i.d.R. aber nicht die Coins selbst, sondern tokenisierte Schuldscheine auf diese Coins. Keine FTX-Token, oder Hive oder Bitcoin, sondern IOUs.
Wenn es sich nicht gerade um einen Smartcontract bzw. Merkle-Proof handelt, kann man kaum nachweisen ob die Token tatsächlich gedeckt sind. Hier endet das Problem aber noch nicht. Die Token die den Nutzern der Börse "gehören", sind oft auf Hebel gekauft oder geliehen - so wird ein geringer Gegenwert in der Bilanz auf mehrere Milliarden Dollar aufgeblasen. Dass es diese Milliarden nicht gibt, merkt man erst wenn es zum Bankrun kommt.
- 🌎 Auslands Storries🌍 -
🗾🛣 🏝 🏞
Solche Erreignisse wie die mit FTX zeigen im Kleinen wie es im Großen ausschaut. Vorallem zeigen sie dass Zentralbanken vollkommen irrelevant sind. Geld wird dezentral und sehr oft aus dem Nichts geschaffen. Das Endresultat ist aber ein völlig anderes.
Eines der kleineren großen Beispiele bietet Island ❄️🌋.
Bei Island denke ich an Pferde, Fleischexport, vulkanische Landschaft und heiße Quellen. Aber an Börse, Banken und Finanz?
Es ist eine Geschichte erzählt von Jared Bibler, eines jungen Amerikaners der vorübergehend in Island wohnt. Zu dieser Zeit wurden in Island mehr Rangerover verkauft als im restlichen Skandinavien. Privatjets landen am laufenden Band.
Island war ein armes Land, doch während der späten 90er glaubten viele Festland-Europäer Island hätte aus irgendeinem Grund das Zeug wirtschaftlich wie Norwegen oder Schweden zu werden. Genau wie man dachte alle Asiaten seien überfleißig und daher sei ein Investment in Asien ein sicheres Geschäft. Romantisierung und Kitsch trieben die Kurse.
Das Ende vom Lied? 2008! Nicht nur die Börsenkurse brachen ein, sondern auch die Währung. Verhältnismäßig gilt der Isländische als der größte Bankenzusammenbruch der Geschichte. Nicht nur die Banken sondern auch die Konten der Bürger verschwanden.
Weil viele ihr Cash in Form von Money Market Funds hielten, so wie heute viele private Dollar wie Girokonten, PayPal Guthaben oder USDT mit US-Dollar gleichsetzen.
In "Icelands Secret" beschreibt Bibler wie er nach der Katastrophe die Aufgabe bekam als Investigator heraus zu finden wie das alles passieren konnte. Er bekam ein Büro mit einem Tisch und einem PC und sollte machen was er für richtig hielt. Was er herausfand ist das was wir hier erleben. In Island gingen Verantwortliche sogar ins Gefängnis.
Islands Secret - eine interessante Geschichte, ein tolles Buch. Ein gutes Interview über die Storry gibts aber auch zum anhören auf YouTube.
- Wirtschaft-
Werden die Preise bald fallen?
Im aktuellen Einkommensbericht gibt Nike an, dass:
das Netto Einkommen um 22% eingebrochen sei
dass das Inventar um 44% angestiegen sei
Es stehen also jede Menge unverkaufte Schuhe in den Regalen. Was nun? Das Inventar muss veräußert werden. Alle Schuhe zu dumping Preisen auf den Markt zu verwerfen zerstört die Preispolitik der Marke. Andererseits wird den Händlern nicht viel übrig bleiben. Und mit geringeren Einnahmemargen (vor Steuern) folgen Entlassungen.
Nike ist nur ein Beispiel von vielen. Die Autohöfe stehen voll, Elektrogeräte veralten mit jedem Tag den sie im Regal stehen. Wo man dank Chipmangel vor ein paar Monaten kaum noch Grafikkarten bekam gibt es jetzt Preisnachlässe...
Immobilien - Betongold oder Meme?
Der durchschnittliche Verkaufspreis eines US Wohnhauses für das Jahr 2020 lag bei 392.000$ im August 2022 lagen wir bereits bei 522.000$...
Da Immobilien einen signifikanten Anteil am CPI (der Verbraucherpreis-"Inflation") stellen, war dieser Anstieg der Grund dafür dass der Döner an der Ecke teurer wurde.
der Teufel steck im Detail
Es wurden zwar höhere Preise für Wohnhäuser erzielt, doch nahm die Anzahl der Verkäufe ab.
Ja, Immobilienpreise, wie auch Gebrauchtwagenpreise sind deutlich höher als vor zwei Jahren - Preise sind "sticky" aber das ändert nichts daran dass die angebotenen Objekte die Besitzer nicht wechseln. Meine Eltern haben einen Nachbar dessen Haus seit einem halben Jahr im Internet steht. Trotz der direkten Nähe zu Volkswagen will niemand dieses Haus. Erst waren es knapp 400k, kann man ja mal versuchen, dann 350k, dann 300k...Jetzt will er selber wieder einziehen.
Und tatsächlich bahnt sich insgesamt ein Preisabfall an. Von August 21 bis August 22 stiegen die Preise um 11.9% (US Preis Index), also knapp 1% pro Monat. Jetzt fielen die Preise erstmals um 0.7. U.S. House Price Index Das sind Daten für August! September und Oktober stehen noch aus.
[der Case-Shiller US Home Price Index sieht ähnlich aus]
Die Verkaufszahlen brechen sowieso schon ein, wenn jetzt auch noch die Preise pro Haus zurückgehen, steht einem Zusammenbruch des Immobilienmarktes nichts mehr entgegen. Entsprechend wird die Reaktion der FED - eine Senkung des Leitzinses nicht lange auf sich warten lassen, auch wenn sie jetzt mit aktuellen Erhöhungen noch anderes signalisieren.
Investments in einer Rezession?
keine Ahnung, sagt ihr es mir.
Ich wünsche euch ne schöne Vorweihnachtszeit und freue mich auch eure Artikel, bis bald.