Thông qua các bài viết của Dow và Hamilton về lý thuyết Dow, Rhea đã xác định 4 định lý riêng biệt nhằm xác định xu hướng nhận dạng, tín hiệu giao dịch mua và bán (sử dụng trung bình Dow Jones), khối lượng và phạm vi giao dịch.
Hai loại đầu tiên được coi là quan trọng nhất và phục vụ để xác định xu hướng chính là tăng hoặc giảm. Hai định lý thứ hai, giao dịch với khối lượng và phạm vi giao dịch, không được coi là công cụ trong việc xác định xu hướng chính của Hamilton. Khối lượng được xem xét như một thống kê xác nhận và phạm vi giao dịch được cho là xác định các giai đoạn tích lũy và phân phối. Nói chung, chúng có thể được sử dụng để xác định các biến động thị trường hiện tại và thông báo đầu tư trên thị trường.
Phương pháp xác định xu hướng chính
Bước đầu tiên trong việc xác định xu hướng chính là xác định xu hướng của từng chỉ số riêng lẻ như DJIA (Dow Jones Industrial Average) và DJTA (Dow Jones Transportation Average).
- Nếu tất cả các chỉ số riêng rẻ này đều phản ánh cùng một hướng xu hướng chính giống nhau thì xu hướng chính đúng là như thế.
- Nếu tất cả đều cho thấy xu hướng chính đổi chiều, thì xu hướng chính thật sự đã đổi chiều.
Chúng ta dùng đỉnh và đáy để phân tích tìm ra xu hướng chính cho từng chỉ số riêng lẻ. Xu hướng tăng được xác định khi đỉnh và đáy sau cao hơn đỉnh và đáy trước đó. Ngược lại, xu hướng giảm được xác định khi đỉnh và đáy sau thấp hơn đỉnh và đáy trước đó.
Một khi xu hướng đã được xác định, nó sẽ giữ vững cho đến khi xu hướng ngược lại được xác định. Chẳng hạn xu hướng giảm sẽ vẫn được giữ vững cho đến khi xu hướng tăng được xác lập. Dưới đây là biểu đồ của DJTA vào năm 1992. Mặc dù Hamilton và Dow không đưa ra các tham chiếu cụ thể cho các đường xu hướng, nhưng chúng ta có thể nhìn thấy đường vẽ màu xanh đã nhấn mạnh quỹ đạo đi xuống của xu hướng. Kể từ khi đỉnh được hình thành vào tháng 02, một loạt các mức đỉnh thấp hơn cũng đã hình thành và tạo ra một xu hướng giảm. Đã có một đợt phục hồi (xu hướng thứ cấp) diễn ra trong tháng 04 và tháng 05 (vòng tròn xanh , nhưng vẫn không thể vượt qua được mức đỉnh trong tháng 03.
Chỉ số DJTA ($TRAN) tiếp tục đi xuống cho đến ngày có khối lượng giao dịch tăng cao bất thường (mũi tên màu đỏ). Như đã thảo luận trong loạt bài viết này, những ngày có khối lượng giao dịch lớn là tín hiệu cho thấy xu hướng có thể sẽ thay đổi. Sau ngày có khối lượng lớn này, DJTA giảm và sau đó di chuyển xuống mức 1250, tạo ra đỉnh thấp hơn (mũi tên màu xanh lá). Ngay cả sau khi mức đỉnh thấp hơn được tạo ra, vẫn còn quá sớm để có thể nói rằng xu hướng sẽ thay đổi. Sự thay đổi của xu hướng sẽ không được xác nhận cho đến khi giá vượt qua đỉnh trước đó (mũi tên màu xanh dương).
Ngược lại, một xu hướng tăng sẽ vẫn được giữ vững cho đến khi hình thành đáy thấp hơn và đợt suy giảm tiếp theo giá sẽ xuống dưới mức thấp trước đó. Dưới đây là biểu đồ đường cho thấy giá đóng cửa của DJIA. Xu hướng tăng đã bắt đầu với mức thấp nhất trong tháng 10/1998 và chỉ số DJIA đã hình thành một loạt các đỉnh và đáy cao hơn trong 11 tháng sau đó. Có 02 lần, vào tháng 12/1998 (vòng tròn màu đỏ) và tháng 06/1999 (mũi tên màu xanh), thị trường đã hình thành xu hướng giảm thứ cấp, nhưng xu hướng tăng đã chiếm ưu thế cho đến cuối tháng 09/1999. Thị trường đã hình thành đỉnh thấp hơn vào tháng 06/1999, nhưng nó đã không hình thành đáy thấp hơn để xác nhận xu hướng mới. Sự thay đổi xu hướng xảy ra vào ngày 23/09 khi mức thấp nhất trong tháng 06 bị phá vỡ.
Nhìn vào biểu đồ đường bên trên, rất khó để có thể nhận ra sự thay đổi trong xu hướng và một đợt điều chỉnh giá. Ví dụ: Sự thay đổi trong xu hướng có được đảm bảo khi mức thấp nhất trong tháng 12 vượt qua mức thấp nhất trong tháng 11? (vòng tròn màu đỏ). Sau khi đỉnh được hình thành vào tháng 11, đỉnh thấp hơn được hình thành trong tháng 12 và sau đó đáy thấp nhất trong tháng 11 đã bị phá vỡ. Để loại bỏ các tín hiệu nhiễu, Hamilton đề xuất loại bỏ các chuyển động nhỏ hơn 3%. Với sự biến động ngày càng gia tăng của thị trường hiện nay, nhu cầu lọc bớt các dao động hàng ngày và tránh những thông tin sai lệch là điều cần thiết.
Hamilton và Dow quan tâm đến việc nắm bắt những động thái lớn và sử dụng biểu đồ hàng tuần để thiết lập giao dịch. Tuy nhiên, trong các thị trường chuyển động nhanh như hiện nay, các biểu đồ hàng tuần có thể không thể mô tả chi tiết những thông tin mà các nhà đầu tư cần. Thay vào đó, mọi người sẽ áp dụng đường trung bình động ngắn hạn cho đồ thị. Mặc dù không được đề cập bởi Hamilton và Dow, đường trung bình động 5 ngày có thể được áp dụng để lọc bớt tín hiệu nhiễu như trong biểu đồ bên dưới.
Cả 02 đường chỉ số bình quân phải cùng xác nhận xu thế của thị trường
Khi lý thuyết Dow đã được phát triển vào đầu thế kỷ trước, các tuyến đường sắt là mối liên kết quan trọng trong nền kinh tế. Hamilton lập luận rằng ngành đường sắt sẽ bắt đầu trước thị trường công nghiệp. Ông cho rằng, thực tế là trước khi hoạt động kinh tế bắt đầu, nguyên liệu thô sẽ phải được chuyển từ nhà cung cấp đến nhà sản xuất. Do đó, sự tăng trưởng của các cổ phiếu đường sắt sẽ là tín hiệu cho thấy sự tăng trưởng đối với các cổ phiếu công nghiệp.
Xác nhận chỉ số trung bình thị trường
Hamilton và Dow nhấn mạnh rằng, để tín hiệu giao dịch mua hoặc bán trong xu hướng chính được cho là có hiệu lực thì các chỉ số thị trường phải xác nhận lẫn nhau.
Ví dụ như có một chỉ số xác nhận xu hướng chính chuyển từ giảm sang tăng. Nhưng chỉ báo khác có liên quan vẫn chưa chuyển từ giảm sang tăng thì xem như xu hướng chính của thị trường vẫn là xu hướng giảm. Dựa vào sự đồng bộ, chúng ta biết được liệu xu hướng chính đã được đổi hay chưa. Biểu đồ trên cho thấy một loạt các tín hiệu đã xảy ra trong khoảng thời gian 7 tháng.
- Vào tháng 4, cả DJIA ($INDU) và DJTA ($TRAN) đều ghi nhận mức giá cao kỷ lục (đường màu xanh). Xu hướng chính đã là xu hướng tăng, và đây là tín hiệu xác nhận điều này.
- Vào tháng 7, rắc rối bắt đầu xuất hiện khi DJTA thất bại trong việc xác nhận mức đỉnh mới của DJIA. Đây là dấu hiệu cảnh báo, nhưng không làm thay đổi xu hướng. Hãy nhớ rằng, xu hướng sẽ có hiệu lực cho đến khi chứng minh có xu hướng khác ngược lại hình thành.
- Vào ngày 31 tháng 7, DJTA đã chạm lại đáy trước đó. 02 ngày sau, chỉ số DJIA ghi nhận đáy mới và khẳng định sự thay đổi trong xu hướng chính từ tăng sang giảm (đường màu đỏ). Sau tín hiệu này, giá tiếp tục hình thành đáy mới.
- Vào tháng 10, DJIA đã tạo thành mức đáy thấp nhất trong khi DJTA ghi nhận mức đáy mới. Tuy nhiên tín hiệu này không được xác nhận, nó chỉ cho thấy xu hướng có thể sẽ thay đổi trong thời gian tới.
- Sau mức đáy cao hơn, DJIA tiếp tục hình thành đỉnh cao hơn vào cuối tháng.
- Mãi cho đến đầu tháng 11, DJTA đã chạm đến mức đỉnh trước đó. Tuy nhiên, đồng thời DJIA cũng tăng điểm và xu hướng chính đã thay đổi từ xu hướng giảm sang tăng.
Vai trò của khối lượng giao dịch
Tầm quan trọng của khối lượng đã được chỉ ra trong biểu đồ đáy DJIA (tháng 04/1997). Rhea lưu ý rằng trong khi Hamilton đã phân tích thống kê về khối lượng giao dịch, biến động giá là yếu tố quyết định cuối cùng. Khối lượng giao dịch sẽ xác nhận sức mạnh của thị trường và cũng có thể giúp xác định các đảo chiều tiềm năng.
Xác nhận khối lượng giao dịch
Hamilton cho rằng khối lượng giao dịch sẽ tăng theo hướng di chuyển của xu hướng chính.
- Trong thị trường tăng, khối lượng giao dịch sẽ tăng mạnh trong giai đoạn đầu và giảm khi vào giai đoạn điều chỉnh. Không chỉ thế, số người tham gia vào thị trường cũng sẽ giảm trong giai đoạn điều chỉnh khiến thị trường trở nên ảm đạm.
- Ngược lại với thị trường giảm, khối lượng giao dịch sẽ tăng lên khi giá giảm và giảm đi khi nó có dấu hiệu hồi phục. Trong giai đoạn hồi phục thì số người tham gia vào thị trường cũng giảm đi.
Bằng việc nhìn vào khối lượng giao dịch, chúng ta có thể đoán biết được xu hướng chính của thị trường.
Khối lượng giao dịch và đảo chiều
Hamilton lưu ý rằng khối lượng giao dịch cao có thể là dấu hiệu cho thấy đảo chiều sắp xảy ra. Một ngày có khối lượng giao dịch lớn diễn ra sau một đợt tăng giá dài có thể là tín hiệu cho biết xu hướng sắp thay đổi.
Đường giới hạn phạm vi giao dịch
Hamilton đã nhiều lần đề cập đến đường giới hạn phạm vi giao dịch. Đây là các đường ngang tạo thành các phạm vi giao dịch. Phạm vi giao dịch hình thành khi các chỉ số trung bình di chuyển ngang trong một khoảng thời gian. Chúng ta có thể vẽ chúng bằng cách nối các đỉnh và đáy với nhau. Các phạm vi giao dịch này có thể là “tích lũy” hay “phân phối”, và chúng ta sẽ biết được điều đó cho đến khi giá vượt lên trên hoặc xuống dưới phạm vi này.
- Nếu giá tăng lên thì phạm vi giao dịch sẽ được coi là một vùng tích lũy.
- Nếu giá giảm xuống thì phạm vi giao dịch sẽ được xem là một vùng phân phối.
- Nếu giá vẫn di chuyển bên trong phạm vi, nó sẽ mang tính trung lập và mọi người không nên cố gắng dự đoán khả năng giá sẽ tăng lên hay giảm xuống trong phạm vi này.
Nhược điểm của lý thuyết Dow
Đầu tiên, cả Dow và Hamilton đều không cho ra mắt các bài báo học thuật thích hợp để phác thảo lý thuyết và kiểm tra các định lý. Ý tưởng của Dow và Hamilton được đưa ra thông qua các bài xã luận của họ trên tờ Nhật báo Phố Wall. Sau đó, Robert Rhea đã tiến hành tổng hợp lý thuyết này lại với nhau.
Thứ hai, lý thuyết Dow bị chỉ trích vì đưa ra những tín hiệu khá trễ. Xu hướng không thay đổi từ giảm sang tăng cho đến khi giá vượt qua “đỉnh” trước đó. Nhiều trader cảm thấy rằng tín hiệu này xuất hiện khá tễ và họ có thể sẽ bỏ lỡ nhiều động thái khác của thị trường.
Thứ ba, bởi vì sử dụng DJIA và DJTA, nó bị chỉ trích là quá lỗi thời và không còn phản ánh chính xác nền kinh tế hiện tại nữa.
Kết luận
Mục tiêu của Dow và Hamilton là xác định xu hướng chính và nắm bắt được những động thái lớn. Họ hiểu rằng thị trường bị ảnh hưởng bởi cảm xúc và dễ phản ứng quá mức. Lý thuyết Dow tập trung vào việc: xác định xu hướng và sau đó đi theo xu hướng. Xu hướng này sẽ vẫn tồn tại cho đến khi xu hướng ngược lại được hình thành.
Lý thuyết Dow giúp các nhà đầu tư xác định sự thật, không cần đưa ra các giả định hoặc dự báo. Nó có thể nguy hiểm khi các nhà đầu tư và trader dựa vào nó để đưa ra các dự đoán. Dự đoán thị trường là điều rất khó. Hamilton thừa nhận rằng Lý thuyết Dow vẫn còn khá nhiều khuyết điểm. Nhưng hiện tại, đây vẫn là nền tảng cơ bản của phân tích kỹ thuật và được các trader sử dụng để phát triển nhiều lý thuyết giao dịch khác.
Nội dung trong bài viết có thể bao gồm ý kiến cá nhân của tác giả và tùy thuộc vào điều kiện thị trường. Mọi người nên thực hiện nghiên cứu thị trường của riêng mình trước khi đầu tư vào tiền mã hóa. Pink Blockchain cũng như tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về mọi tổn thất tài chính của bạn.
🤜🤛Các kênh thông tin Pink Blockchain:
✅ Website: https://pinkblockchain.com/
✅ Kênh Telegram 1 chiều: https://t.me/pinkblockchain
✅ Group Telegram Mining: https://t.me/joinchat/F5wOVQhK9E1fpFi…
✅ Youtube: https://www.youtube.com/c/PinkBlockchain
✅ Twitter: https://twitter.com/PinkBlockchain
✅ Steemit: https://steemit.com/@vnpinkblockchain