Ada banyak percakapan dan pertanyaan tentang SBD:
Bagaimana cara kerja SBD, apakah akan mempertahankannya atau menyingkirkannya, apakah akan mencoba dan memaksakan pasak atau tidak? Apakah akan menggunakan harga feed bias / APR untuk mendukung pasak?
Dalam posting ini saya ingin mencoba dan menjelaskan ekonomi di balik bagaimana SBD bekerja, dan mencoba untuk mengklarifikasi beberapa hal yang sedang dibahas. Saya juga akan menjelaskan dua permintaan tarik yang saya ajukan untuk hardfork 20.
Apa itu SBD?
SBD (sering disebut sebagai "Steem Blockchain Dollars") adalah salah satu dari dua token yang saat ini didukung oleh Chainchain Steem (STEEM dan SBD). Mirip dengan STEEM, SBD berbagi banyak manfaat yang ditawarkan Chainchain Steem seperti waktu konfirmasi tiga detik, dan nol-biaya pada transfer.
SBD (juga seperti STEEM) mendapatkan nilainya berdasarkan pasar, yaitu apa yang bersedia dibayar oleh para pedagang untuk itu. Jika ada lebih banyak pasokan daripada permintaan, harganya akan turun; jika ada permintaan lebih dari pasokan, harganya naik.
Desain asli di belakang SBD adalah bahwa harga harus dijaga sedekat mungkin dengan $ 1 USD. Untuk mencapai itu, mekanisme dibangun ke dalam blockchain Steem (termasuk beberapa alat yang tersedia bagi para saksi), untuk membantu mencapai harga $ 1 USD yang stabil.
~ $ 1 USD Layak STEEM
Mekanisme utama yang dibangun ke dalam blockchain Steem untuk membantu menjaga SBD mendekati $ 1 USD adalah bahwa blockchain mendukung mekanisme "konversi", yang memungkinkan siapapun untuk mengubah 1 token SBD menjadi "kira-kira senilai 1 USD STEEM".
Cara kerja proses konversi adalah ketika seseorang memulai konversi SBD, ia menghapus SBD dari saldo aktif / tersedia pengguna, dan memindahkannya ke dalam saldo konversi mereka. Itu duduk dalam saldo konversi mereka selama 3,5 hari. Pada akhir 3,5 hari, dibutuhkan nilai harga rata-rata dari 3,5 hari (harga STEEM yang dipasok ke blockchain oleh para saksi), dan menggunakan harga itu untuk menghasilkan $ 1 senilai STEEM sebagai ganti token SBD.
(Setelah konversi dimulai, itu tidak dapat dibatalkan.)
Karena pedagang dapat membeli SBD dari pasar dan mengubahnya menjadi $ 1 USD senilai STEEM, ini membantu untuk memastikan bahwa harga SBD tidak turun secara signifikan di bawah $ 1. (Jika ya, pedagang akan melihat peluang untuk membelinya, mengubahnya, dan menghasilkan keuntungan.)
Pengaruh.
Jika satu token SBD bernilai "~ $ 1 USD STEEM", maka satu token SBD akan bernilai jumlah STEEM yang berbeda, tergantung pada harga USD STEEM.
Jika STEEM saat ini bernilai $ 1,00 USD, maka 1 token SBD = 1 STEEM token. Jika STEEM saat ini bernilai $ 0,10 USD, maka 1 token SBD = 10 STEEM token. Jika STEEM saat ini bernilai $ 10.00 USD, maka 1 token SBD = 1/10 TOE STEEM.
Ini dapat memberikan manfaat ekonomi bagi pemegang STEEM jika SBD dicetak pada tingkat yang lebih rendah daripada yang ditukarkan melalui konversi, karena blockchain akan menghasilkan kurang token STEEM untuk membayar jumlah hadiah yang sama.
Misalnya, jika STEEM saat ini bernilai $ 1,00, dan 5.000 token SBD dicetak hari ini untuk membayar imbalan $ 5.000 kepada pengguna, yaitu 5.000 token STEEM senilai hadiah. Namun jika tidak ada yang mengubah token SBD tersebut menjadi STEEM sampai lama kemudian, katakanlah ketika harga STEEM mencapai $ 10, maka blockchain hanya harus menghasilkan 500 token baru STEEM untuk membayar hadiah tersebut.
Mekanisme yang sama dapat bekerja sebaliknya. Jika blockchain mencetak banyak token SBD sementara harga STEEM adalah $ 10, dan kemudian tidak ada yang mengonversinya sampai harganya kembali ke $ 1, maka itu harus mencetak 10x sebanyak token STEEM untuk membayar jumlah yang sama. imbalan.
(Dengan kata lain, itu adalah pedang bermata dua.)
Orang dapat membuat argumen bahwa sejak tren umum pasar mata uang digital (jangka panjang) akan naik, bahwa dalam jangka panjang, pedang bermata dua ini seharusnya lebih menguntungkan STEEM daripada melawannya.
Pasokan Steem dan SBD.
Jika Anda pergi ke steemdb.com, Anda akan melihat tiga angka yang terkait dengan pasokan STEEM / SBD: current_supply, current_sbd_supply, dan virtual_supply.
Current_supply adalah jumlah token STEEM (keduanya cair dan bertenaga) yang ada. Current_sbd_supply adalah jumlah token SBD yang ada. Virtual_supply mewakili apa yang saat ini_supply dari token STEEM jika seluruh pasokan token SBD langsung diubah menjadi STEEM dengan harga pasar saat ini dan ditambahkan ke current_supply.
Rasio Utang SBD
Ada nomor yang sering dibicarakan, dan itu adalah rasio utang SBD. Rasio utang adalah jumlah token SBD yang ada (current_sbd_supply) dibagi dengan marketcap STEEM.
Marketcap STEEM dihitung dengan mengambil pasokan virtual STEEM (virtual_supply) dan mengalikannya dengan harga STEEM saat ini.
Sebagai contoh, jika saat ini ada token 5M SBD, dengan pasokan virtual token 100M STEEM, dan harga STEEM saat ini sebesar $ 1 USD, maka rasio utang akan menjadi 5M / (100M * 1) = 5%.
Nilai Cetak SBD.
Banyak kali orang bertanya mengapa saya mendapatkan hadiah STEEM daripada SBD? Alasannya adalah karena aturan tingkat pencetakan SBD. (Aturan tarif cetak ditambahkan sebagai bagian dari hardfork 14.)
Cara pembayaran "default" (50/50) bekerja, pengguna menerima setengah dari penghargaan mereka sebagai Steem Power, dan setengah lainnya sebagai "cair". Biasanya bagian cair dibayarkan di SBD, tetapi tidak selalu. Itu juga bisa dibayarkan di STEEM.
Blockchain memiliki aturan kapan untuk membayar bagian cair dalam SBD vs. STEEM, dan mereka didasarkan pada rasio hutang SBD (didefinisikan di atas). Berdasarkan rasio utang, blockchain akan membayar bagian cair imbalan sebagai:
Ketika rasio hutang STEEM / SBD antara 0% dan 2%: 0% STEEM, 100% SBD. Ketika rasio hutang STEEM / SBD antara 2% dan 5%: perubahan linear dari 0% STEEM, 100% SBD menjadi 100 % STEEM, 0% SBD. Saat rasio hutang STEEM / SBD lebih besar dari 5%: 100% STEEM, 0% SBD.
Catatan: Angka-angka ini berubah sebagai bagian dari perubahan HF20 yang direncanakan, yang akan dijelaskan secara lebih rinci di bawah ini.
SBD Debt Limit (yaitu 10% "Haircut" Rule).
Sebagai bagian dari hardfork 14, aturan juga ditambahkan ke blockchain Steem untuk membantu memastikan bahwa penurunan signifikan dalam harga STEEM tidak akan memungkinkan SBD memiliki efek malapetaka pada STEEM.
Jika misalnya kita berada pada rasio utang 10% (tanpa batas utang di tempat) dan harga STEEM turun dari $ 10 menjadi $ 1, maka pasokan virtual STEEM akan berlipat ganda - yaitu 100% / tahun inflasi daripada yang dimaksudkan 8 -9%, yang akan sangat buruk bagi pemegang STEEM. Jika harga terus berputar dari $ 1 ke $ 0,10, inflasi tahunan untuk STEEM akan menjadi1,000%. Kemungkinan inflasi ekstrim akibat penurunan harga ini menimbulkan risiko serius bagi pemegang STEEM, yang mengapa mekanisme perlindungan diberlakukan.
Batas utang SBD yang ditetapkan sebesar 10% (sering disebut aturan "potongan rambut" 10%) memastikan bahwa tidak peduli apa yang terjadi pada harga STEEM, rasio hutang SBD tidak akan pernah diizinkan untuk melebihi 10% dari marketcap STEEM.
Ini dilakukan dengan mengurangi kewajiban konversi SBD jika / ketika rasio utang melebihi 10%. Jika seorang pengguna mengubah SBD menjadi STEEM sementara rasio utangnya lebih dari 10%, maka mereka akan mendapatkan kembali kurang dari STEEM ~ $ 1 USD. Transisi ini terjadi secara bertahap, dan memiliki hubungan linier dengan jarak rasio utang lebih dari 10%.
Misalnya, jika rasio utang mencapai 10,01%, konverter akan sangat dekat dengan STEEM ~ $ 1 USD. Pada 10,02%, sedikit kurang, dan seterusnya. Pada saat mencapai batas hutang 20%, konversi SBD akan menghasilkan STEEM senilai ~ $ 0,50 USD.
Harga "Manipulasi".
Para saksi diberi alat untuk membantu menyesuaikan pasokan dan permintaan SBD jika harga SBD secara konsisten di atas atau di bawah $ 1,00. Para saksi diperintahkan untuk tidak menggunakan alat untuk menanggapi kondisi pasar jangka pendek, tetapi lebih fokus pada tren pasar jangka panjang.
Pandangan tentang kapan alat ini sesuai untuk digunakan, dan bagaimana menggunakannya di bawah skenario yang berbeda adalah topik yang sangat diperdebatkan di antara para saksi.
Bias Pakan Harga
Salah satu alat yang saksi punya opsi untuk digunakan adalah bias harga pakan. Pada dasarnya mereka dapat dengan sengaja memberi tahu blockchain bahwa harga STEEM lebih tinggi atau lebih rendah dari yang sebenarnya.
Jika mereka memberi tahu blockchain bahwa harganya lebih rendah daripada yang sebenarnya, maka SBD-> STEEM konversi biasanya akan menghasilkan lebih dari $ 1 USD STEEM. Blockchain juga akan menghasilkan token SBD yang lebih sedikit saat membayar hadiah dari kumpulan hadiah. Jika mereka memberi tahu blockchain bahwa harganya lebih tinggi daripada yang sebenarnya, maka SBD-> STEEM konversi akan menghasilkan kurang dari ~ $ 1 USD STEEM . Blockchain juga akan menghasilkan token SBD baru saat membayar hadiah dari kumpulan hadiah.
Perlu dicatat bahwa jika sudah sangat sedikit pengguna yang mengubah SBD menjadi STEEM karena perdagangan SBD di atas $ 1 USD, yang mengurangi output konversi akan memiliki sedikit pengaruh pada penawaran dan permintaan.
Perlu juga dicatat bahwa peningkatan produksi SBD secara artifisial dapat menghasilkan angka inflasi tahunan yang lebih tinggi daripada yang diperkirakan dalam buku putih, yang dapat dilihat secara negatif oleh para pemangku kepentingan dan calon investor.
APR.
Alat lain yang saksi miliki adalah "APR". APR memungkinkan saksi untuk membayar pemegang SBD bunga untuk menahan SBD, yang merupakan cara lain untuk merangsang permintaan.
Salah satu kekhawatiran yang sering muncul mengenai APR adalah bahwa karena mayoritas SBD disimpan dalam pertukaran, ini terutama menguntungkan bagi pertukaran yang memegang SBD, yang melemahkan banyak dampak yang dimaksudkan.
Kurangnya Tekanan Turun.
Dengan alat-alat saat ini yang tersedia untuk para saksi, ada kemampuan terbatas bagi para saksi untuk memberikan tekanan pada harga SBD, jika pasar sedang menilai secara signifikan di atas $ 1 USD.
Salah satu ide yang telah diusulkan untuk membantu mengatasi ini adalah untuk memungkinkan "konversi balik", yaitu memungkinkan seseorang untuk mengubah ~ $ 1 USD senilai STEEM menjadi 1 token SBD. Bagi yang tertarik, ada diskusi tentang ide di sini.
Hardfork 20 SBD Perubahan.
Nilai Cetak SBD.
Salah satu perubahan yang saya kirimkan untuk hardfork 20 adalah untuk memperbarui aturan tarif cetak untuk mencetak SBD menggantikan STEEM lebih lama. Di bawah aturan baru, tarif cetak akan berubah menjadi:
Ketika rasio hutang STEEM / SBD antara 0% dan 9%: 0% STEEM, 100% SBD. Ketika rasio hutang STEEM / SBD antara 9% dan 10%: perubahan linear dari 0% STEEM, 100% SBD menjadi 100 % STEEM, 0% SBD. Ketika rasio hutang STEEM / SBD lebih besar dari 10%: 100% STEEM, 0% SBD.
TLDR: Aturan tarif cetak digeser dari 2% -5% menjadi 9% -10%.
Permintaan penarikan untuk perubahan dapat ditemukan di sini:
https://github.com/steemit/steem/pull/2503
Ada beberapa kekhawatiran tentang risiko ekonomi meningkatkan tarif cetak untuk memungkinkan lebih banyak token SBD yang akan dicetak. Ini adalah masalah yang valid. Kebenarannya adalah ada beberapa risiko terhadap perubahan itu.
Jika kita mulai mengizinkan SBD untuk dicetak hingga ke 10%, maka akan memungkinkan kita untuk sampai ke batas utang 10%. Penurunan harga STEEM setelah kami mencapai titik itu akan menghasilkan kami melewati batas utang 10%.
Meskipun ada beberapa risiko di sini, saya yakin risikonya relatif kecil.
Jika pemegang SBD khawatir tentang risiko, mereka dapat menjual token mereka sebelum mencapai batas 10%. Jika ada penjualan yang signifikan (meletakkan tekanan pada harga SBD) maka pedagang akan diberi insentif untuk membeli SBD dengan harga rendah dan mengkonversi. Jika mencapai titik di mana 100% dari SBD yang baru dicetak sedang dibeli dan langsung dikonversi, itu pada dasarnya efek yang sama seolah-olah blockchain hanya mencetak STEEM bukan SBD. Jika pemegang SBD tidak khawatir tentang ada risiko yang cukup, dan terus membeli / menahan SBD karena mendekati dan melampaui batas utang 10%, maka mereka secara sadar mengambil risiko bahwa mereka mungkin tidak mendapatkan STEEM senilai $ 1 melalui konversi.
Dengan kata lain, resikonya ada pada pemegang SBD, dan itu adalah pilihan mereka berapa banyak risiko yang ingin mereka ambil.
Apa yang paling menguntungkan tentang perubahan tarif cetak ini adalah bahwa ia menggeser persamaan leverage secara signifikan lebih menguntungkan pemegang STEEM:
Selama masa ketika harga STEEM rendah, rasio utang akan lebih tinggi. Berdasarkan aturan baru, akan mencetak lebih banyak SBD (menggantikan STEEM) selama masa-masa harga STEEM rendah, yang meningkatkan jumlah token SBD yang akan dicetak dengan harga lebih rendah dan ditukarkan dengan harga STEEM (secara teoritis) lebih tinggi. Selama masa ketika harga STEEM tinggi, itu akan mencetak SBD lebih lama, memungkinkan kita untuk lebih dekat dengan batas utang 10%. Semakin dekat kita dengan batas utang, semakin banyak persamaan leverage yang menguntungkan pemegang STEEM jika harga STEEM turun, karena ada batasan keras tentang berapa banyak STEEM yang akan diizinkan untuk dicetak.
Penerima manfaat.
Perubahan lain yang saya kirimkan sebagai bagian dari hardfork 20 adalah untuk memperbarui bagaimana penerima dibayar. Penerima manfaat adalah fitur yang ditambahkan dalam hardfork 18, yang memungkinkan pengguna untuk berbagi penghargaan penulis mereka dengan pengguna lain, dan untuk antarmuka pengguna pihak ketiga untuk mengambil sebagian kecil dari formulir penghargaan penulis setiap posting / komentar yang diposting melalui situs mereka .
Kolaborasi antara pengguna dan pengembang aplikasi mampu menghasilkan uang dengan mengembangkan aplikasi untuk Steem adalah dua hal yang saya pikir adalah misi penting untuk keberhasilan Steem dalam jangka panjang. Inilah mengapa saya merasa bahwa meningkatkan pembayaran penerima akan menjadi kemenangan besar bagi Steem.
Saat ini cara pembayaran penerima manfaat adalah bahwa penerima manfaat selalu menerima bagian mereka dari pembayaran sebagai 100% SP. Ini berarti bahwa jika penulis memilih 50/50% pembayaran dan menerima setengah dari imbalan mereka sebagai "pembayaran cair" (biasanya SBD), maka meskipun penulis menerima SBD - penerima tidak.
Permintaan tarik yang saya kirimkan memperbarui logika sehingga penerima manfaat dibayar menggunakan pengaturan yang sama dengan penulis. Ini berarti bahwa jika penulis menerima 50% SP dan 50% SBD, maka penerima manfaat juga akan menerima 50% SP dan 50% SBD.
Permintaan tarik dapat ditemukan di sini:
https://github.com/steemit/steem/pull/2555
SBD Bertindak sebagai STEEM HODL Jangka Panjang.
Salah satu manfaat terbesar SBD dijelaskan kepada saya oleh @smooth. Jika Anda mengambil harga STEEM, harga didasarkan pada penawaran dan permintaan STEEM. Harus mudah dipahami bahwa ketika persediaan token cair STEEM yang diperdagangkan berkurang, ini mengurangi persediaan STEEM, yang membantu menaikkan harga.
Contoh hal-hal yang mengurangi pasokan cairan STEEM meliputi:
Pengguna membeli STEEM dan menyalakan upUsers membeli STEEM dan HODLing
Yang menarik adalah ketika imbalan cair dibayarkan di SBD (bukan STEEM), token SBD itu pada dasarnya memiliki manfaat ekonomi yang sama dengan pengguna yang membeli STEEM dan tidak menjualnya, yaitu HODLing. Selama token SBD itu ada (tidak diubah menjadi STEEM) STEEM yang kurang likuid diperdagangkan / dijual. Bahkan jika pengguna menerima token SBD dan berbalik arah dan menjualnya segera, itu tidak memberikan tekanan pada STEEM.
Dengan kata lain, setiap token SBD yang ada sekarang adalah mengurangi pasokan token STEEM cair di pasar, yang membantu meningkatkan harga STEEM.