Либертарианцы и экономисты австрийской школы часто критикуют инфляционную денежно-кредитную политику. Инфляция воспринимается как перераспределение богатства от масс к тем, кто получает деньги просто так. Когда дело касается экономики, восприятие порой значит больше, чем реальность, потому как вся ценность - это *воспринимаемая* ценность. Хотят ли либертарианцы и экономисты австрийской школы это воспринимать или нет, но большинство экономистов приводят довольно веские аргументы в пользу денежной инфляции.

Обычно жизнь не так резко разделена на черное и белое, как это нам пытаются представить обе стороны этой дискуссии. Сегодня я хотел бы представить Вам новую денежно-кредитную политику, которая превосходит дефляционные решения, такие как золото или Биткойн, также как и инфляционные решения, например, Федеральный Резерв, деньги, основанные на долге или неконтролируемый выпуск денег правительством.

Прошу Вас, отбросьте все предубеждения о инфляции и / или дефляции, которые у Вас есть. Наши собственные когнитивные предубеждения могут препятствовать нашей способности видеть вещи по-новому. То, что я собираюсь представить, должно быть философски цельно и приемлемо для большинства людей.

Фиксированный денежный запас

Экономика, построенная на фиксированном денежном запасе основывается на правах собственности и принципе, согласно которому никто не должен получать ничего даром. Цены будут автоматически снижаться, когда возрастет количество товаров и услуг на рынке относительно денежного запаса.

Фиксированный денежный запас может вовсе не подвергаться инфляции или дефляции, но когда экономика будет сокращаться или расти, инфляция и дефляция цен все равно будет себя проявлять. Снижения цен хочется всем, кроме тех, у кого есть долги или запас непроданных товаров.

Естественный уровень инфляции или дефляции в экономике с фиксированным валютным запасом выступает в качестве неявной (и невидимой) процентной ставки (положительной или отрицательной) на все виды экономической деятельности. У процентной ставки есть две стороны: хранители и потребители. Хранители предпочитают высокую процентную ставку, тогда как потребители - низкую (или отрицательную).

Фиксированный денежный запас незаметно установит такую процентную ставку, которая приведет экономику к балансу спроса и предложения сбережений с потреблением. Всякая попытка искусственно манипулировать процентной ставкой приведет к одному из двух результатов:

Избыточное потребление за счет будущего производства и уровня жизни
Недостаточное потребление за счет текущего уровня жизни

Проблемы с дефляцией цен

Есть несколько весьма существенных проблем, связанных с падением цен. Каждый, кто владеет товарами и услугами получит меньше номинального дохода в долгосрочной перспективе. Людям тяжело осознать, что зарабатывать $ 0,90 сегодня лучше, чем зарабатывать $ 1,00 в прошлом году, даже если сегодня на $ 0,90 можно купить больше, чем на $ 1,00 в прошлом году. Любая попытка сократить зарплаты воспринимается как потеря. Отсутствие роста зарплат воспринимается как обида и отсутствие прогресса.

Та же психология, что заставляет людей думать, что их персональный доход снижается, заставляет инвесторов думать, что их компания провальна из-за снижения номинальных доходов.

Даже если в итоге всем достанется одинаковый кусок экономического пирога, люди все равно будут думать, что они несут потери. Так как вся ценность - это воспринимаемая ценность, то можно сказать, что людям больше понравится видеть удваивание собственного дохода в номинальном выражении, даже если его покупательная способность несколько сократится, чем видеть, что их доход уменьшился вдвое, а его покупательная способность немного возросла. Забавно, но это искажение восприятия определяет экономическую реальность больше, чем математические уравнения.

Нейтральная инфляционная политика

Простейшей альтернативой фиксированному валютному запасу является выплата каждому фиксированной процентной ставки на все деньги. Это экономически эквивалентно постепенному сплиту акций. Эта процентная ставка полноценно заменит собой невидимую / неявную процентную ставку новой, видимой / явной процентной ставкой. В отличие от денег под Вашим матрасом, набирающих покупательную способность, она вырастет в количестве при равном процентном соотношении.

Точная процентная ставка не имеет значения, так как независимо от того, какова она, все равно будет присутствовать невидимая / неявная процентная ставка (положительная или отрицательная), добавленная силами рынка. Единственная вещь, которая изменится - человеческое восприятие.

Внезапно все люди смогут количественно измерить норму их прибыли со сбережений. Давать деньги кому-либо в долг под процентную ставку ниже этой не будет иметь смысла. В свою очередь это установит минимальный ожидаемый уровень доходности для всех спекулятивных инвестиций. В целом, экономика сконцентрирует свои ограниченные ресурсы в предприятиях, у которых есть потенциал подняться выше естественной процентной ставки со скидкой на риск!

Теперь, когда альтернативная стоимость потребления стала видима и явна, предприятия будут менее склонны инвестировать сегодняшние ограниченные ресурсы в неоптимальные виды бизнеса.

Пенсии

Все пенсионные фонды работают исходя из ожидаемой доходности, накапливающейся в течение десятилетий. Сегодня люди отчисляют деньги в пенсионные фонды, чтобы жить на них в будущем. Не важно, как Вы манипулируете отчетностью, все сводится к людям, добровольно выбирающим не потреблять сегодня, чтобы иметь возможность потреблять десятилетиями в будущем.

Потреблять меньше сегодня имеет смысл только если Вы сможете потребить как минимум столько же в будущем. При явной процентной ставке не было бы никакой необходимости финансировать пенсии. Все бы точно знали, сколько им нужно сохранить, чтобы иметь приток дохода в будущем.

Важность длины периода погашения

Несоответствие срока погашения по облигациям создает источник экономической нестабильности каждый раз, когда рыночный спрос на краткосрочный капитал изменяется относительно долгосрочного капитала. Мгновенные процентные выплаты на все денежные средства схожи с выплатой процентов по облигациям с 0 дней срока погашения. Эти деньги в любое время могут выйти из "сбережений" и наводнить рынок, приведя к резким изменениям цен и экономическим дислокациям.

Многие экономические инвестиции в течение долгих лет или десятилетий зависят от задержки потребления до того, как может быть достигнут истинный возврат инвестиций. Если неявная процентная ставка в экономике быстро изменяется за счет рыночных сил (поток денежных средств из сбережений, приводящий к росту цен), то это может вызвать крах долгосрочных инвестиций.

Денежный аннуитет

Аннуитет - это фиксированная сумма денег, ежегодно выплачиваемая кому либо, обычно на протяжении всей жизни. Аннуитет можно представить в виде сберегательного счета, с которого можно снимать только проценты, но не сам вклад. С точки зрения заемщика это значит, что деньги можно взять навсегда, если только Вы можете платить по проценту.

Денежно-кредитная политика может быть устроена так, что процент (отпечатанный через инфляцию) будет выплачиваться только с денег, уплаченных в аннуитет. В такой модели экономический эффект будет ближе к фиксированному валютному запасу, при этом делая долгосрочные инвестиции явными.

Кривая доходности

В экономике всегда существует кривая доходности. Блокчейн, который распределяет объем инфляции вдоль кривой доходности с одного до ста лет с возрастающим в долговременной перспективе процентом, сделает неявную кривую доходности явной и тем самым сориентирует инвесторов.

Свободный рынок будет продолжать создавать незаметное смещение неявной кривой, а все другие цены и рынки будут вносить соответствующие коррективы. Делая минимальную кривую доходности видимой и явной, мы обеспечиваем базовую ставку денежной инфляции, которая преобразует увеличение покупательной способности денег в увеличение количества этих денег без перераспределения материальных благ.

Любое смещение в явной кривой доходности приведет к переходу богатства от тех, кто на нижнем ее конце, к людям на более высоком конце. Другими словами, те, кто будет хранить средства в течение 10 лет начиная с сегодняшнего дня, получат больше прибыли чем те, кто будет хранить средства 1 год. Добавление явного смещения процентных ставок имеет смысл только если это смещение почти наверняка будет меньше натурального смещения.

Минимальная процентная ставка

При такой денежно-кредитной политике лучше ошибиться в сторону более низкой процентной ставки, чем установить процентную ставку слишком высоко. Если явные процентные ставки слишком высоки, то начнется не только инфляция цен, но и инвесторы ошибочно воспримут норму прибыли со сбережений как более высокую, нежели норму прибыли с законных инвестиций. В этом случае люди будут недопотреблять сегодня и столкнутся с возможными неоптимально высокими издержками будущего потребления. Точнее, они все же будут получать процент с инвестиций в будущем, только он будет меньше, чем мог бы стать.

Оригинальный пост и его обсуждение ЗДЕСЬ

Данный пост опубликован в рамках бета тестирования проекта RuSteemitBlog

Перевод осуществлен: @zaebars, все SBD, собранные данным постом, будут использованы для Power Up переводчика в рамках инициативы #spreadthepower

Критика, комментарии и предложения приветствуются.

📝 Существует ли справедливая политика монетарной инфляции, способная смягчить негативные последствия дефляции цен? (перевод @dantheman)