Es un líquido que está compuesto por partículas que, al momento de estar estar sometidas a un campo magnético, toman la dirección de este campo magnético y se organizan con la forma de éste (estos materiales se denominan ferromagnéticos); estas partículas están suspendidas en un fluido que las contienen si que éstas se depositen en el fluido, sino que se muevan con él, este fluido puede ser un solvente orgánico o agua.
Ferrofluido siendo sometido al campo magnético de un imán, las partículas ferromagnéticas en este fluido toman la forma y dirección del dicho campo 
(imagen tomada de https://www.google.co.ve/search?q=ferrofluido&prmd=ivn&source=lnms&tbm=isch&sa=X&ved=0ahUKEwiH5f6a4NjYAhWtYt8KHdvXCB8Q_AUIESgB&biw=1280&bih=800#imgrc=xnT0ll2ubscAiM:)
A pesar de que que las partículas contenidas en el ferrofluido sean ferromagnéticas, el ferrofluido no es ferromagnénico.
¿Porque?
Por que después de ser retirado el campo magnético en el que esté sometido, éste no mantiene la forma del campo magnético que tenia y vuelve a su forma original, como si el campo magnético nunca lo hubiera afectado.
De hecho, los ferrofluidos se consideran paramagnéticos, ya que los orbitales de sus átomos (zona donde giran sus electrones, como la tierra al rededor del sol) o espines (cuando los electrones giran sobre su propio eje, como un planeta) se colocan paralelamente al campo magnético, y si los espines o u orbitales estubieran lo suficientemente juntos el ferrofluido sería una sustancia ferromagnética, o ferrimagnética (en este caso los orbitales o espines no giran en el mismo sentido, a diferencia del ferromagnetismo donde si lo hacen).
Crear un real fluido ferromagnético en la actualidad requiere de altas temperaturas y elevación electromagnética, lo que conlleva a un algo gasto de energía y recursos.
Y te preguntarás ¿para que sirve un ferrofluido? Aquí algunos usos:
• Se suelen utilizar en altavoces para disipar el calor entre la bobina y el imán así como para amortiguar levemente el movimiento del cono.
• También se utilizan para formar sellos líquidos que rodean las flechas giratorias de los discos duros.
• En medicina, un ferrofluido compatible puede emplearse para detección de cáncer. También se utiliza como agente contrastante en las resonancias magnéticas.
• Los amortiguadores de la suspensión de un vehículo pueden llenarse con ferrofluido en lugar de aceite convencional, rodeando todo el dispositivo con un electroimán, permitiendo que la viscosidad del fluido (y por ende la cantidad de amortiguamiento proporcionada por el amortiguador) puedan ser variadas de acuerdo a preferencias del conductor o la cantidad de peso que lleva el vehículo.
Es posible hacer ferrofluidos de forma casera, mezclando aceite vegetal, mineral o de automotor mezclándolo con las siguientes partículas magneticas en proporciones 1:1
•Polvo de ferrita.
•Tóner magnético de impresora láser.
•Polvo de inspección magnético, usado en negocios de soldadura.
•Partículas de lana de acero quemada.
•Partículas raspadas de la superficie de cintas de vídeo.
•Partículas extraídas de la arena por medio de un imán y una bolsa de plástico (ver vínculos externos);
•Tinta magnética, empleada para imprimir cheques.
No deben usarse limaduras de hierro ya que sus partículas son muy grandes y estas tienden a depositarse, en cambio las antes mencionadas son más pequeñas.
Limadura de hierro 
(imagen obtenida de https://www.google.co.ve/search?ei=nPlbWqzjPO7i_Qaik5TQDA&q=limadura+de+hierro&oq=partic&gs_l=mobile-gws-serp.1.2.35i39k1l3.756.6032.0.8092.19.12.0.1.1.0.1252.2360.7-2.2.0....0...1c.1j4.64.mobile-gws-serp..18.1.105.3...0.LYPoi3W4HYU#imgrc=tK_xaC4bwtmoBM:)
Cabe destacar que estos fluidos no son de buena estabilidad, su fin sería meramente didáctico e ilustrativo ya que después de un tiempo tienden a la acumulación de las partículas y la rápida pérdida de propiedades.
Muchas gracias por leer y que podamos seguir aprendiendo cada día mas en esta gran comunidad.
Material de apoyo para reforzar lo leído:
https://es.m.wikipedia.org/wiki/Ferrofluido
https://es.m.wikipedia.org/wiki/Polarización_electromagnética
https://es.m.wikipedia.org/wiki/Ferromagnetismo
https://es.m.wikipedia.org/wiki/Paramagnetismo